“公司上次谈的股权变更对象是谁，为什么不公布出来，还会继续股权变更吗？”“再生铅业务到底还（会）继续剥离不？”“终止筹划控制权转让后，再生铅是否继续出售剥离？”
上述是关心浙江南都电源动力股份有限公司（300068.SZ，以下简称“南都电源”）的投资者在深交所互动易上提出的问题，这些问题都与南都电源的控制权变更事件有关。
对此，南都电源也在平台上回复称：“由大股东筹划的控制权变更及相关再生铅板块剥离的事项已终止，但不改变公司此前基于自身战略发展需要而制定的业务优化计划，公司仍将独立且继续推进再生铅业务的股权出售或相关资产优化工作。再生铅业务的股权结构优化或资产整合，是公司着眼于未来长远发展、提升整体运营效率和市场竞争力的重要举措。”
时间回拨至12月11日，南都电源发布公告，正在筹划控制权变更事项，公司股票自次日起停牌。仅一周后，12月18日，公司再度公告，宣布终止筹划该控制权变更事项，股票将于12月19日起复牌。短短数日内，从启动筹划到紧急终止，这一转折迅速引发外界关注。
值得注意的是，南都电源控制权变更筹划事件发生在当前储能行业加速扩容、锂电产业链景气度提升的背景下，这一终止是否会对公司在储能爆发期的融资能力与扩张节奏产生影响？南都电源相关负责人在给《中国经营报》记者的书面回复中表示：“终止筹划控制权变更事项不会影响公司在储能爆发期的融资能力与扩张节奏，公司工作重心始终聚焦于主业经营，持续以锂电为主，全力推进公司新型电力储能、通信与数据中心储能、民品业务，坚持技术引领，龙头产品持续抢占市场地位，传统业务进行差异化竞争，实现可持续发展。”
控制权变更“七日游”
南都电源是储能领域的老牌企业，长期专注于储能技术、产品的开发与应用，面向全球新型电力储能和通信与数据中心储能、民用储能领域客户，为其提供以锂电为主、铅电为辅的产品、系统集成及服务。公司已打通从锂（铅）电池制造、系统集成、运营服务到锂（铅）资源回收的全产业链，围绕储能业务形成一体化布局，构筑了储能全产业生态体系。
记者注意到，南都电源正处在“弃铅转锂”战略转型的深化推进期。而此次控制权变更的筹划，紧扣南都电源深化“弃铅转锂”战略的步伐，是在此背景下应运而生的关键动作。
12月11日，南都电源发布公告，公司于近日收到公司控股股东杭州南都电源有限公司、上海益都实业有限公司、上海南都集团有限公司通知，获悉其正在筹划控制权变更、促进再生铅板块股权出售的相关事宜。此外，该公司股票自12月12日（星期五）开市起停牌。
而后在12月15日，南都电源再度发布《关于筹划控制权变更事项进展暨继续停牌的公告》称，公司股票无法如期复牌，需要继续停牌。12月18日，南都电源发布公告，停牌期间，公司控股股东与交易对方就筹划控制权变更事项进行了充分探讨，但由于涉及事项较多，交易各方就核心条款经多次协商和谈判后，仍未达成共识。“经慎重考虑并友好协商，为切实维护公司全体股东及公司利益，本着审慎的原则，决定终止本次控制权变更事项。”
对于控制权变更事项终止的影响，南都电源在公告中表示：“公司目前各项经营情况正常，终止筹划本次控制权变更事项不会对公司经营业绩和财务状况产生重大不利影响，公司将继续围绕发展战略，坚持可持续发展，提升公司盈利能力，为公司和股东创造价值。”
记者注意到，南都电源的财务数据并不乐观。截至2025年三季度，公司的总资产为173.99亿元，总负债为137.46亿元，资产负债率约为79%。期末货币资金为18.64亿元，其短期负债（短期借款49.62亿元及一年内到期非流动负债13.87亿元）合计达63.49亿元。
面对79%的资产负债率和紧迫的偿债压力，南都电源上述相关负责人表示：“公司将继续研究策划资本结构调整的方案，以助力公司快速增长的资金需求，支撑储能主业发展。”
记者注意到，尽管财务数据有压力，但南都电源手中仍握有大量订单，这构成了其未来业绩的重要支撑。谈及如何改善公司现金流，南都电源上述负责人告诉记者：“从实际主营业务经营来看，公司自第二季度开始已经出现了经营业绩反转，开始扭亏为盈，第二、三季度均盈利，整体经营质量得到改善。截至三季度，公司经营活动现金净流量约8.6亿元，已经转正。公司将继续通过调整客户结构、产品结构、产能结构等方式持续改善现金流。”
而对于如何在当前阶段将订单优势转化为持续的盈利与现金流，南都电源上述负责人则进一步告诉记者：“公司实现利润扭亏为盈的关键是调整客户结构，在行业爆发期，选择高毛利、快速回款的优质客户合作，并通过剥离再生铅业务，减少再生铅板块的拖累，实现利润。”
巨额诉讼再生变数
就在南都电源筹划控制权变更之际，其与新日股份之间的巨额诉讼事宜也迎来了新的变数。12月16日，南都电源对外发布公告，近日，公司收到江苏省高级人民法院送达的《民事裁定书》【（2025） 苏民终395号】。裁定书显示，法院认为原审判决存在遗漏当事人参加诉讼的情形，依照《中华人民共和国民事诉讼法》第一百七十七条第一款第（三）项规定，作出两项裁定：一是撤销江苏省无锡市中级人民法院（2023）苏02民初53号民事判决；二是将本案发回无锡市中级人民法院重审。法院也明确，上诉人新日股份预交的二审案件受理费237.3万元、上诉人南都电源预交的二审案件受理费54.2万元，均由上述法院予以退还。
对于上述诉讼可能带来的影响，南都电源上述负责人告诉记者：“关于诉讼中提到的相关产品质量纠纷问题，公司曾根据原告用户及法院的要求，将已交付使用的产品送检第三方国家电池产品质量检验检测中心及检测公司，检验结果及鉴定意见均明确表明公司产品不存在质量问题。公司将积极应诉，依法主张自身合法权益，采取相关法律措施，切实维护公司及股东利益；向原告追究由本诉讼对公司造成的直接或间接损失。此前，针对本次诉讼，基于谨慎性原则，公司在以前年度已累计计提与本案相关的预计负债9565.65万元。综上，上述诉讼进展对公司当前的经营规划、客户合作信任度以及现金流管理不会产生影响。”
谈及公司如何进一步完善产品质量管控体系，以适配储能、民用锂电等多场景的客户需求，南都电源上述负责人告诉记者：“公司将持续加大研发投入，着力提升电控系统的智能化与可靠性水平，从技术根源上不断增强产品性能与安全性；进一步强化质量管控体系，出厂检验环节设立更高标准，构筑坚实的质量壁垒，有效管理风险，满足多元化市场的产品要求。”
而在另一条技术驱动的赛道上，南都电源上述负责人告诉记者，公司在固态电池技术的商业化落地方面已取得实质性进展。半固态产品已中标2.8GWh新型电力储能项目，标志着公司固态储能电池技术的商业化应用，也是固态电池技术首次在全球吉瓦时级别储能项目中实现商业应用，为后续拓展数据中心储能、工商业储能等场景提供了宝贵的运行数据支撑。
南都电源上述负责人进一步表示：“在全固态电池技术方面，公司已成功开发出20Ah、30Ah全固态电池，能量密度达350Wh/kg，循环500次容量保持率超92%，已具备特种场景商业化潜力。公司也在持续开展氧化物、硫化物固态电池等前瞻性技术研究以强化核心技术优势。”
与此同时，在技术转化与市场布局的具体路径上，南都电源上述负责人还进一步阐述了公司的系统化策略：“公司技术优势向市场竞争力的转化路径清晰明确。面对日益丰富的储能应用场景，公司从客户需求出发，深耕客户多场景应用，针对不同的应用场景，采用精细化管理。近年来通过战略聚焦，在新型电力储能、数据中心储能和民用储能三大业务板块加速转型，凭借产业一体化，在电池端（电芯/材料）与系统集成端（解决方案）形成差异化优势。”
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